長盛基金Q4固收投資策略:中長久期高級券稀缺性凸顯-中国十大奇案

                                                            2019年10月15日 14:02 来源:中国十大奇案 编辑:分分11选5注册

                                                            分分11选5注册

                                                            【央视点名京东商城】

                                                            偏弱的宏觀環境與相對寬鬆的貨幣環境,債券收益率整體震蕩下行,但階段性有反覆┊◇⊙。7月在降准預期下,收益率小幅震蕩下行,8月受到美債大幅下行、經濟數據不及預期以及匯率破「7」的影響,收益率加速下行並在經濟數據出爐后達到階段性低點◇。9月隨着專項債額度提前發行、通脹擔憂上升等影響,收益率略有回升♀。

                                                            基本面與交易情緒交織,利率債等待機會┊﹡。展望四季度,目前利率債收益率處在低位,交易的波動性增加⌒◇。從基本面的角度,宏觀經濟有下行壓力,但失速風險不大;同時,CPI上行並可能在高位(3%)維持一段時期將影響市場情緒□。然而,地產投資趨勢性下行,同時,傳統供給側改革行業產出可能將出現拐點,利率債等待機會﹡。

                                                            對於四季度長盛基金認為,偏弱的宏觀環境與相對寬鬆的貨幣環境下,利率債整體看好,但交易情緒擾動,階段性有反覆;信用債延續分化,中長久期高等級品種稀缺性將逐漸凸顯;可轉債積极參与打新,並關注二級市場的優質新券??∵。

                                                            積极參与打新,並關注二級市場的優質新券▽□π。受長線資金流入、可轉債贖回增加、供給減少以及資產荒帶來的配置需求增強等因素影響,2019年三季度,可轉債走勢較為強勁,上證轉債指數漲幅度達4.95%┊△◇。目前,可轉債價格水平和溢價率均處於相對高位,建議可兌現部分高價轉債鎖定獲利,同時進行右側思路博弈正股彈性,重點關注醫藥、食品、公用、基建等行業◇。此外,四季度可轉債供給或將提速,建議積极參与打新,並關注二級市場的優質新券?π。(CIS)

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