剛剛,證監會重磅發聲!創業板改革再提速,允許借殼、推進註冊制、完善再融資…五大舉措對接科創企業-草木皆兵的主人公是谁

                                                              2019年10月21日 2:01 来源:草木皆兵的主人公是谁
                                                              编辑:5分11选5平台

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                                                              【荒山挖出活婴】

                                                              李超表示☆∵,證監會已制定了全面深化資本市場改革總體方案∟◇⊿,下一步將按照「穩中求進、做好協調、能辦快辦」的原則♂∟,加快推動落實落地☆□π。在支持科技創新方面﹡♂〇,將緊緊抓住多層次市場體系和服務體系建設這條主線♂,進一步完善制度機制安排♂,暢通科技創新與資本市場對接渠道∴∵,重點做好五方面工作:

                                                              1、 充分發揮科創板的試驗田作用⊙☆⊙。出台再融資、分拆上市等制度規則∵,細化紅籌企業上市有關安排↑。2、 加快創業板改革♂□▽。推進創業板改革並試點註冊制♀♀,完善發行上市、併購重組、再融資等基礎制度∴♂。5、 着力構建高質量中介服務體系□。前三季度IPO融資1400億∟,高新企業佔比超三成科技創新活動研發投入大、技術迭代快、經營不確定性高┊,同時具有高智力、輕資產的特點☆△,傳統金融機構往往「不敢投」「不願投」「不能投」〇〇⌒。相比而言□↑,資本市場特有的風險共擔、收益共享機制┊,在支持科技創新方面具有天然優勢:

                                                              新三板改革箭在弦上值得注意的是〇,新三板下一步改革思路首次明確▽。即「通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等?▽┊,改善市場流動性水平﹡,提升投融資功能┊,更好服務中小企業發展」☆,這是市場期待已久的改革舉措〇,有利於改善新三板交投不活躍的現狀?┊。

                                                              一是優化掛牌准入∵◇。完善掛牌條件指標體系⊿◇,設置差異化、多元化的掛牌條件指標♂♂,探索引入盈利能力、研發強度、市場認可度等指標♂☆,體現新三板服務「創新型、創業型、成長型」中小企業的功能定位⊙♂。

                                                              上述舉措中∟↑∵,「加快創業板改革、深化新三板改革」備受關注▽。創業板改革速度加快先是資本市場要支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區♂◇,后是要出台併購重組新政允許創業板借殼並配套融資﹡♂,再到李超明確提到要推進創業板改革並試點註冊制◇,創業板改革鼓點密、節奏緊〇□。

                                                              二是加快創業板改革□。聚焦深圳中國特色社會主義先行示範區建設需求♀♂〇,推進創業板改革並試點註冊制﹡,完善發行上市、併購重組、再融資等基礎制度﹡,進一步增強對創新創業企業的制度包容性□?↑。

                                                              三是深化新三板改革﹡☆。通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等?∟,改善市場流動性水平□,提升投融資功能♀,更好服務中小企業發展△﹡。

                                                              一是突出科創定位﹡△□。主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科創企業∴〇。已上市的34家科創板公司「科創」屬性比較突出〇π▽,與數字經濟直接相關的信息技術、網絡通信、軟件服務類企業合計19家∵☆,融資343億元⌒∟。在審企業中新一代信息技術行業佔比達1/3⊿△,位列各行業之首⊙。

                                                              二是企業類型更加多元↑。科創板設置了多套上市標準∴﹡,允許未盈利、特殊股權結構和紅籌等類型企業發行上市▽□。目前♂∴,在審企業中已有10家未盈利企業、2家特殊股權結構企業和1家紅籌企業↑∴⊿,相信不久就會有相關企業上市交易┊﹡⌒。

                                                              一是資本市場的估值方法更加多元化△∟,可以對科技創新企業準確定價並識別風險□。二是股權投資具有獨特的風險代償機制♀♂,其收益可以補償相應的投資風險〇☆。李超指出◇,近年來┊↑,中國證監會緊緊圍繞經濟高質量發展的新趨勢和供給側結構性改革的新要求∵,認真貫徹落實國家關於建設網絡強國、數字中國等戰略部署□◇∟,積極推動資本市場與科技創新的深度融合〇┊。在部際合作方面△π,我們會同網信辦、工信部、人民銀行等多部委出台了推動資本市場服務網絡強國建設、金融支持製造強國建設等重要政策﹡,形成支持科技創新的合力♀〇。在多層次資本市場體系建設方面△▽⊙,目前創業板上市公司、新三板掛牌公司中高新技術企業佔有相當大比例⌒。

                                                              四是推動完善創業投資支持政策▽。健全私募投資基金管理法規制度♂,進一步完善資本市場服務創業投資的相關鼓勵政策□∵,引導私募股權投資基金加大對科技創新企業的資金支持力度⌒∟π。

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                                                              李超介紹□,今年資本市場服務科技創新的一大亮點是∴,在各有關方面的大力支持下↑,設立科創板並試點註冊制改革順利落地⌒。設立科創板並試點註冊制具有較強的開創性和突破性:

                                                              五是着力構建高質量中介服務體系⊙〇﹡。督促中介機構歸位盡責□☆⌒,推動形成合規、誠信、專業、穩健的行業文化┊。建設高水平一流投行?♀⊙,為科技創新提供有針對性的優質服務♂⊙。

                                                              一是充分發揮科創板的試驗田作用?☆∵。把握好科創板定位⌒♂,落實以信息披露為核心的註冊制┊♂。出台再融資、分拆上市等制度規則π,細化紅籌企業上市有關安排♂∟∴,吸引更多優質科創企業上市∴▽。在綜合評估基礎上↑,總結可複製推廣的經驗▽∟↑。

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                                                              三是優化市場分層π。為滿足不同階段科技企業發展需求▽,將根據不同發展階段的風險特徵建立差異化的投資者適當性制度、差異化的交易制度、差異化信息披露制度、差異化公司治理制度和差異化的監管制度☆,同時為保障科技創新企業在大規模融資時〇♂,維持創始人股東對公司的控制權◇□☆,滿足公司管理運營穩定的需要⊙□,探索實施差異化表決權機制△?⊿。

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                                                              二是優化發行融資∵﹡。引入更高效的發行方式和競爭性的定價機制∵﹡⊙,進一步提升市場融資功能△,便利科技創新中小企業融資↑。針對科技創新企業對可轉換優先股、可轉債等「股債結合」融資工具的獨特需求△,積極探索和推動解決掛牌公司非公開發行可轉債股東人數及轉股限制問題、優化優先股制度☆⊿∴。

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