信託ABS發行規模大增逾三成 仍以事務管理角色為主-康熙是几阿哥

                                                          2019年10月15日 10:05 来源:康熙是几阿哥 编辑:五分11选5计划

                                                          五分11选5计划

                                                          【陈情令韩国定档】

                                                          從發展趨勢來看∵,「隨着資產新規落地∵♂,信託公司開展ABS不再局限於通道角色♂,開始深度介入從基礎資產篩選到產品發行∴⊙♀,乃至於後續的管理和信息披露等流程⌒∵。信託公司開展ABS業務一方面提升了信託公司的管理費收入△,另一方面也能促進信託公司由被動通道向主動管理轉型∟☆,實現財富管理、資產管理、投行服務『三輪驅動』的發展模式∟。」郎達群說道∵⌒。

                                                          根據Wind數據統計↑∴,截至10月14日♀,共有279隻信託ABS項目發行?,發行總規模8294.45億元♂⌒△,同比增長32%□↑∟。

                                                          其中ABN項目的基礎資產類型主要是應收賬款債權∴♂,租賃債權π,信託受益權等┊,信託公司作為發行人參與ABN發行∴,選擇的基礎資產類型以租賃債權、應收賬款債權和信託受益債權居多;而在銀行CLO業務上∵◇,由於基礎資產多以較為分散的傳統個人貸款為主∵﹡,例如房地產抵押貸款、汽車貸款等▽,信託公司一般作為發行人和受託機構來參与發行工作π﹡□。

                                                          信託權責待明確資產證券化業務迅猛擴張的同時☆∵,其風險也在逐漸凸顯⊿∴⊙。聯合資信總裁萬華偉此前在中國債券市場信用風險展望論壇上表示☆π┊,由於2019年ABS處於兌付高峰期需持續警惕違約風險∵,其中個人消費貸款和保理融資成為最大償付規模的資產類型∴。而民企發行人方面〇?,則關注再融資壓力和信用狀況分化的情況△π,市場需持續警惕資產證券化產品的違約風險﹡⊙。

                                                          第一財經記者根據Wind數據統計∴〇◇,截至2019年10月14日↑﹡,信託ABS(包含CLO和ABN)規模攀升至8000億↑,同比增長32%┊,ABS業務似乎正在成為信託公司轉型的新領域♂∟。

                                                          在業內人士看來∟∵?,未來ABS市場可能會繼續擴張♂﹡﹡,但信託公司需明確權責歸屬和信息披露⊙△,才能實現長期可持續性的盈利模式?⊙。

                                                          信託ABS大幅攀升中國信託登記有限責任公司發佈的數據顯示□,截至2019年8月末◇,信託存續規模持續回落至21.1萬億元⊙〇♀。其中信託資金投向房地行業佔比逐步下滑▽∴♀,9月新增規模中♂∟♀,投向房地產的募集金額環比下降32.08%▽〇,規模佔比環比下降3.02%⌒,滑落至第四位〇,是連續三個月下降♂⊙,也是八個月來規模佔比首次低於15%⊿⊿△。

                                                          夏雨對第一財經表示⊙♀☆,不同於傳統信託業務⊙,ABS業務需重點關注基礎資產的現金流情況⌒,以其主體的信用情況↑∟,以及原始權益人的風險情況┊?↑。

                                                          中糧資本戰略投資部高級經理郎達群告訴第一財經記者﹡♀∟,信託公司在ABS項目中扮演的角色主要是發行載體△?△。

                                                          五分11选5计划

                                                          郎達群對第一財經記者表示∟∴,過去信託公司參与ABS業務往往是利用牌照優勢扮演通道的角色更重∴?,而現在隨着監管政策引導行業向主動管理方向轉型△,信託公司作為發行人和受託人的管理角色將更加重要☆。信託公司在ABS業務當中♂♀⌒,以標的所有權、收益權的轉移為權責劃分依據將更加明確π⊙。對於ABS業務存在的違約風險◇π,信託公司只有充分發揮其作為ABS業務發行人和受託人在項目篩選、產品發行、風險管控上的作用⊿,明確權責歸屬和信息披露◇□♀,才能實現長期可持續性的盈利模式♂↑↑。

                                                          根據原銀監會發佈的《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》♂,應由信託擔任特殊目的受託機構發行信貸資產支持證券;交易商協會頒佈的《非金融企業資產支持票據指引》中亦規定△,ABN的發行載體可以為特定目的信託∵⊙┊。

                                                          五分11选5计划

                                                          其中有20家信託公司發行了CLO(貸款抵押債券)♂,累計發行119隻﹡,發行總額6378.67億元﹡♀∟,2018年同期對應的數字分別為94隻〇♀□,5743.33億元;以及33家信託公司參与發行ABN(資產支持票據)┊▽⌒,累計發行160隻☆△□,發行總額1915.78億元△♀,已超過去年全年發行總規模96隻☆??,1261.25億元⊿□?。

                                                          齊琦嚴監管之下♀♀,資產證券化業務(ABS)或將成信託業轉型方向♂。截至10月14日﹡♂,信託公司ABS業務規模大幅攀升至逾8000億△⊙⌒,同比增長32%〇〇⌒,ABS業務似乎正在成為信託公司轉型的新領域⌒?⌒。

                                                          市場將會繼續擴張實際上信託ABS規模攀升從2018年就已初見端倪☆⌒,2018年全年共有252隻信託ABS項目發行△♀▽,發行總規模10584.6億元⊿⊙⌒。較2017年的167隻☆,6547億元♂∟,規模增長約62%⌒┊▽。

                                                          加之為落實監管要求♂,全年信託業通道業務也進一步放緩△□。8月中旬∟﹡π,多家信託公司曾收到監管部門差異化窗口指導☆,要求控制通道業務規模↑☆。

                                                          此外信託公司在ABS項目中絕大部分仍充當事務管理角色△◇,主導權較低〇⊿,且長期盈利模式不清晰∴,也導致信託公司權責不明確的問題∴π。

                                                          普益標準研究員夏雨對第一財經表示∵△⊙,不論是信貸ABS、企業ABS還是ABN業務∴,信託公司在2018年、2019年均保持了較快的規模增長↑⊙,對於信託公司整體ABS業務而言◇↑⌒,其增長既有內生動力又有外部動力♂π◇。內生動力是信託公司在資管新規下的轉型訴求;外部動力一方面是ABS業務得到了監管政策的大力支持∴◇,市場逐步發展壯大□◇,獲得了越來越多的融資方和投資者的青睞〇,另一方面是委貸新規、銀信合作新規、資管新規等在內的一系列強監管措施對銀行非標規模、業務回表的監管要求↑▽,這刺激了銀行通過信貸ABS來實現資產出表、調節資產結構、降低資本壓力的需求◇。

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